日本往事2：如日中天的日本经济是如何步入泡沫的

在之前的文章《日本往事：日本经济腾飞之路》里提到，随着日本经济持续增长，钱包鼓起来的日本人开始追求政治上的大国地位，甚至想跟老大哥美国平起平坐。这让一直扶持日本的美国感到不满，于是美国对日本经济采取了制裁措施。

一开始美国就盯着日本货找茬，不是说质量不过关，就是挑技术上的刺。实在找不到问题，干脆就说是威胁美国安全。这样一来，日本最拿手的家电、电子产品和汽车都遭了殃，要么被迫退出市场，要么被罚得够呛。这些还只是刚开始的小动作。

1985年签署的《广场协议》才是真正的致命一击。

二战还没结束的时候，联合国成员们就在布雷顿森林开了个重要会议。会上决定把美元和黄金绑定在一起，其他国家都要用固定汇率来换美元。这个制度后来被称为布雷顿森林体系，从那以后，美元就变得跟黄金一样值钱了。

二战后，美国黄金大量流失，美元无法再按固定比例兑换黄金，导致人们对美元的信任度持续下降，布雷顿森林体系眼看就要撑不住了。

1971年，尼克松决定不再让美元和黄金互相兑换，这导致布雷顿森林体系实际上已经失效。原本稳定的汇率制度也随之崩溃，之后各国纷纷转向使用根据市场情况自由变动的汇率制度。

日本因此受到了巨大冲击。以前美元和日元的兑换比例是固定的，1美元能换360日元。但实行浮动汇率后，日元越来越值钱，现在1美元只能换到250日元了。

过去，美国为了帮助日本发展，特意压低了日元汇率。这样一来，日本商品在国际市场上变得便宜，竞争力大增。凭借这种低价优势，日本只用了二十年时间，就迅速崛起为全球主要的出口国家。

不过，自从实行浮动汇率制度，日元就开始上涨。这一涨，对日本的出口可是打击不小。

好在那个时候正好赶上石油紧缺，日本企业拼命搞研发，终于搞出了油耗低的车型。这下子日本车一下子变得特别抢手，完全抵消了日元升值带来的压力。因为市场需求旺盛，日本车企开足马力生产，赚了不少外汇。

那时候美国经济状况不佳，与日本的贸易一直处于亏损局面。为了扭转这种不利形势，美国决定采取让美元贬值的策略，通过降低价格来提升本国商品在国际市场上的竞争力。

1985年，美国决定采取行动让美元贬值，于是联合日本、联邦德国、英国和法国在纽约广场签署了一份协议，这就是后来广为人知的《广场协议》。根据协议内容，这五个国家将共同干预外汇市场，大量卖出美元，导致美元价值下跌，而其他国家的货币则相对升值。

美国的初衷不错，但事与愿违。美元贬值不仅没能提振美国经济，贸易逆差依然高企，反而推高了日元汇率，导致日本经济一步步陷入泡沫危机。

最初，1美元能换250日元。签了《广场协议》三个月后，1美元只能换200日元。到了1987年，1美元只能换120日元。就这么几年时间，日元的价值涨了一倍多。

日元持续走高，给日本制造业的出口带来了巨大冲击，以前依靠的低价优势现在已经荡然无存。

拿日本最自豪的汽车产业来说，造一辆车的成本是25万日元。以前美国人花1000美元就能买一辆日本车，现在日元升值了，同样的车要2083美元才能买到。就算日本车再省油，美国人也不愿意多掏一倍的钱去买它。

日本汽车销量大幅下滑，大量库存车只能闲置生锈。国内市场无法消化这么多车辆，导致汽车厂商利润暴跌。赚不到钱的企业被迫停工，工人失去收入来源。没有工资的工人自然减少消费，市场需求进一步萎缩，企业不得不继续停产。这种恶性循环让整个行业陷入困境。

不仅仅是汽车产业，日本各行各业都普遍面临这种困境。简单来说，日元的不断升值直接导致日本引以为豪的制造业陷入了严重的衰退。

眼看日元不断上涨带来负面冲击，日本当局终于按捺不住，决定出手干预市场。

从1986年起，日本在短短两年时间里五次降低基准利率，向市场投放了大量资金，试图通过这种方式激活国内经济。

然而，现实并不乐观。那些早就意识到制造业利润微薄的人，自然不会把到手的资金再投入生产。毕竟，商人的目标就是追逐利润，除非头脑不清醒，否则谁会继续把钱砸进制造业？他们更愿意把资金投向稳赚不赔的领域。那么，当时日本哪个行业最赚钱？毫无疑问，就是股市和房地产。

日本经济曾经高速发展，让当时的日本人信心爆棚，他们认为这种繁荣会一直持续下去，日本迟早会超过美国，成为全球最强的国家。抱着这种想法，他们觉得现在买东西就是占便宜，因为等日本成了世界第一，物价肯定会上涨，现在不买以后就亏了。

当时，很多人觉得房地产和股票是最保险的投资选择。东京的房价虽然已经涨得很高，但大家都想着未来可能还会更值钱，于是纷纷抢着买房，指望以后转手能大赚。股市也是一样，只要觉得某家公司有前途，就毫不犹豫地买入，幻想着等它做大做强后能大捞一笔。

日本的房价和股票价格一路狂涨，涨势之猛简直像坐了火箭一样。

1987年，东京地价比前一年猛增了23%。

1988年，东京地价比前一年猛增了65%。

随着地价不断飙升，房价也跟着水涨船高。那会儿在东京买套房子，普通工薪族得攒上整整十年的薪水才够。

日本股市从1983年到1989年经历了疯狂上涨，平均股价从8000日元飙升到38915日元。这段时间里，日本企业的总市值竟然占到全球企业总市值的45%，这种情况显然极不合理。

日本人普遍坚信，就连官方也认为地价上涨是市场自然发展的结果。无论是普通民众还是政府，都坚信日本经济形势一片大好，于是大家纷纷把钱砸进房地产和股市，还争相抢购美国的房产。那时候的狂热程度，简直让人难以置信。

1989年6月，日本索尼公司花了34亿美元，买下了美国的哥伦比亚电影公司；与此同时，日本三菱公司也拿出14亿美元，收购了美国标志性建筑洛克菲勒中心。

从1985年到1990年，日本企业大手笔砸钱，完成了21宗价值超过500亿日元的大买卖，其中18家被收购的公司都来自美国。

那时候，洛杉矶市中心有一半的房产都在日本人手里。到了80年代后期，日本人更是买下了美国十分之一的房地产。

那时候有传言说，日本富得能买下整个美国，甚至有人开玩笑说美国可能成为日本的第48个州。

日本经济的泡沫越吹越大，终于到了撑不住的时候。

1989年，三重野康成为日本银行的新总裁。他清楚地看到日本经济泡沫的问题，特别是飞涨的房价让很多人难以拥有自己的住房。为了帮助普通人实现购房梦想，他决定采取措施控制房价。

1990年，三重野康提高了银行的基准利率，目的是从房地产和股市中抽回资金，试图阻止日本人继续炒房和炒股。这一政策虽然成功让大量日元回流银行，但也让许多贷款购房的日本人陷入资金困境。为了减轻负担，不少人被迫低价出售房产。

当有人开始低价卖房，其他人也纷纷效仿。原本大家都对日本经济充满信心，认为买房能大赚一笔。但现在有人低价抛售，说明房价已经涨不动了。为了尽快脱手，有人开始打折，甚至以三折的价格卖房。结果，日本房地产市场彻底崩盘，连带股市也一起垮了。

1995年那会儿，日本银行手里那些收不回来的坏账，总共堆到了40万亿日元那么多。

日本经济泡沫破裂后，曾经的繁荣景象瞬间消失，经济状况回到了起点。

网上不少人认为美国签署的《广场协议》是导致日本经济垮台的关键因素，这种看法主要基于最终结果得出的结论。虽然这份协议确实给日本带来了重大冲击，但并非决定性因素。日本经济陷入长期低迷，更多是由于其自身政策失误所导致的。

《广场协议》签署时，除了日本，还有德国、英国、法国也参与其中。但为什么这些国家没有像日本那样出现经济泡沫？

当年西德在签署《广场协议》后，采取了稳健的货币政策，既没有大量印钞，也没有通过制造通胀来促进就业和经济增长。相比之下，日本选择了宽松的货币政策，大量资金流入房地产和股市，形成了表面繁荣的泡沫经济。

当时日本的主要出口市场是美国，尤其是机电产品，一旦美国实施制裁，日本出口就会遭受重创。相比之下，联邦帝国的出口市场覆盖整个西欧，产品种类丰富，包括电器和汽车等，因此成功抵御了美元贬值带来的冲击。

泡沫经济崩溃后，日本的经济一直没能恢复元气，直到现在还在低谷徘徊。也许，只有做梦的时候，很多日本人才能记起当年经济飞速发展的辉煌岁月！